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  AI摘要：A 股牛市连续，指数震动上行，资源品有望接棒科技成为新主线，高股息合适震动期配备。供需及微观利好推动

  A股三大指数昨日涨跌纷歧，沪指跌0.17%，深证成指涨0.12%，创业板指涨0.54%。沪深京三市成交额超越3.2万亿。职业板块涨少跌多，贵金属、工业金属、小金属板块涨幅居前，航天配备、军工电子、电源设备、橡胶、通讯设备、轿车服务、半导体板块跌幅居前。

  短期性要素的调整，不会打断我国“转型牛”。霍尔木兹通航改进与美伊协议将近，通胀与紧缩的危险预期下降，国内加速推动经济建造，“阵雨后”股指也有“逐晴升”。

  2026年A股牛市有望继续，估计指数仍然震动上行但涨幅放缓，出资者愈加重视基本面改进和景气验证。咱们咱们都以为应警觉科学技能板块结构性/阶段性回调危险，资源品很有几率会成为A股在科技主线后一条新的主线方向。中美全面博弈可能对A股出资发生重要影响，主张布局未来工业、紧抓要害资源与方向。

  考虑几内亚矿业出口方针有望收紧，以及国内安全事情有望带来的煤炭和土矿供应收紧。咱们咱们都以为，氧化职业在反内卷方针与质料束缚下，产能无序扩张格式有望改进，价格上行空间进一步翻开，职业盈余有望迎来系统性修正，配备价值提高。

  中期来看，4月全球制造业PMI超预期上行，海外制造业需求继续回暖，而且以铜铝、黄金为代表的价格同样会获益通胀预期而上行，咱们仍就中期看好以铝为代表的出资时机，以及由央行托底的逢低布局时机。

  微观预期重复，工业金属价格宽幅震动。，估计短期内电解铜行情将坚持高位震动走势；中长时间，动力转型与AI算力建造提速，支撑工业金属刚需，继续看好铜价。铝，短期内铝价首要受微观心情与资金推动，现在来看铝价涨幅将取决于海峡封闭时间，假如航运中止是时间短的，那么对价格的影响应是有限的，但长时间封闭铝价或创新高。

  5月25日，公告显现，上海证券交易所上市审阅委员会定于6月1日举行2026年第31次上市审阅委员会审议会议，审议宇树科技股份有限公司（首发）。

  作为其间的领航者，现在OptimusGen3已进入最终开发阶段，方案于2026年夏日发动量产。初期方针是在佛蒙特建成百万台级产线，远期规划年产能达千万台。战略上可复用

  2026年，工业行将进入从“1-10”的量产要害节点，、宇树、智元等头部玩家将向万台等级出货方针冲刺，未来5年内人形有望完成百万台出货。供应链仍是首选出资方向，其间T链供货商一般具有较强的研制实力、工程化才能、继续迭代才能和全球化供应才能，未来有望在全球人形工业浪潮中锋芒毕露。

  当时人形机器人工业正处于从技能打破迈向规模化商业化的拂晓时间。供应端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推动量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力本钱攀升构成长时间驱动。一起跟着方针与本钱合力助推，AI大模型继续为机器人注入魂灵，人形机器人有望构成一个新鼓起的工业，逐步从B端走向C端，未来商场空间宽广。